Иако економската активност во еврозоната продолжи да расте и во јануари, најновите податоци испраќаат предупредувачки сигнал – инфлациските притисоци во услужниот сектор повторно се засилуваат, што може сериозно да ги искомплицира плановите на Европската централна банка за намалување на каматните стапки.
„Флеш“ PMI индикаторите од HCOB и S&P Global покажуваат дека комбинираната активност во индустријата и услугите останала на 51,5 поени, што значи раст, но без забрзување. Економистите предупредуваат дека закрепнувањето е кревко и лесно може да биде нарушено.
Услугите и натаму се движат во позитивна зона, но со забележливо забавување. Истовремено, производството продолжува да тоне, останувајќи под клучното ниво од 50 поени трет месец по ред. Но најголемата загриженост доаѓа од цените – продажните цени во услужниот сектор се искачија на највисоко ниво од пролетта 2024 година.
Иако вкупната инфлација во еврозоната формално падна под целта на ЕЦБ, овие податоци сугерираат дека основните инфлаторни ризици не се целосно под контрола. Дел од аналитичарите дури предупредуваат дека следниот потег на ЕЦБ би можел да биде пауза – или дури ново зголемување на каматите.
Сепак, деловната доверба расте. Компаниите се најоптимистични во последните речиси две години, особено во Германија, каде што активноста покажува знаци на зајакнување. Франција, пак, повторно се соочува со пад и надворешни притисоци, особено врз извозот.
Прашањето што останува отворено е јасно: дали Европа навистина ја победи инфлацијата – или таа само привремено се повлече?
